菲律宾发行了首笔熊猫债，这是东南亚金融市场的创新之举，该债券由菲律宾国家石油公司（PNOC）在中国的银行间市场成功募集资金10亿元人民币的5年期固定利率美元计价的“点心”式熊猫国债所组成的一部分。“点券+国库单证”（Bills + Treasuries, BATS) 模式是此次发行的关键所在之一，“双币、多期和滚动发行”，即以本外两种货币为计价单位进行多次不同期限的发售方式被认为具有较高的灵活性和流动性优势；同时也有助于吸引更多国际投资者参与其中并促进区域金融市场发展壮大及深化合作交流关系等积极作用影响深远且广泛地体现在多个方面上：包括但不限于推动区域内资本市场开放程度提高以及完善相关法律法规体系等方面内容都值得关注与期待着未来更加美好前景的到来！

近年来，随着中国经济的持续发展和对外开放的深化，“一带一路”倡议的推进以及人民币国际化的加速趋势下，"熊猫债券"这一概念逐渐在亚洲乃至全球金融市场崭露头角，作为“一带—路”（BRI）沿线的重要国家之一——菲律宾于2019年首次成功发行了以人民计价、面向中国市场投资者的国债——“菲熊猫债”，即所谓的 “籃子餅（Panda Bond）”或称 "Phoenix Pandas"，标志着其积极融入全球经济体系并寻求多元化融资渠道的新尝试和重要里程碑事件。"凤凰与大能人国度间架起桥梁"。 本文将深入探讨此次发行的历史背景及其对中-东经济合作及区域资本市场发展的影响进行剖析： 正文部分 一. 发行的历史背景分析 （约546字) 自改革开放以来特别是进入新世纪后, 中国政府大力推动国内企业赴海外尤其是欧美市场通过直接债务工具筹集资金以满足日益增长的资本需求; 同时鼓励外国机构在中国境内开展类似活动来促进两国之间经贸往来与合作交流 。，在全球化和贸易保护主义抬头 、美国等传统避险天堂利率上升等因素共同作用下许多新兴市场经济体面临更高成本且更复杂环境下的筹资挑战 . 在此背景下,"一帶一路 ”战略应运而生旨在加强与其他国家和地区间的互联互通项目合营关系网络建设同时为参与方提供更多元化选择包括利用当地货币计价的证券产品如本币 (RMB ) 计价 的'‘外’ 国 公募 或私募基金 等形式实现互利共赢目标 ..... 作为该框架内一个典型案例 —— — 次性规模达3亿美元(折合约78亿比索)、期限分别为五年期 和十年期的两笔无担保本金固定收益型 'Phx凰 padas', 由财政部直属金融机构 Philippine National Bank 与 China DevelopmentBank Co., Ltd联合承销向国内外投资者发售...... 二次交易不仅展示了我国对于开放包容姿态也体现了双方在经济领域深度融合意愿 三者还签署《关于进一步加深双边财政合作的谅解备忘录》 四处细节表明未来可能展开更加广泛而密切的合作空间……….. 二． 对 中 东 经 合 作 及 区 内 资 本 市 ...